综合媒体报道，在特朗普政府掀起一系列激进关税政策之后，全球一些大型的养老基金机构正在重新评估对美国的私人市场投资，表示在美国局势稳定之前，将按下“暂停键”。
例如，丹麦养老基金AkademikerPension的首席投资官谢尔德（Anders Schelde）表示，他每日都在评估美国投资的吸引力，并已开始考虑对投资组合进行“相当根本性的改变”，即“在大约半年内显著减少美国资产配置比例”。
同样，由于不确定性增加，丹麦最大的养老基金PFA从今年2月起一直在减持美股。该基金首席策略师丹尼尔森（Tine Choi Danielsen）表示，特朗普政策的不确定性对市场与实体经济构成持续压力，即使对等关税暂缓，市场波动性依然高企。
芬兰养老金保险公司Veritas也显著调整了其投资组合，减少对美国上市股票的敞口，持股比例从2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%。与此同时，Veritas加大了对欧洲市场的投资，将欧洲股票持股比例从19.8%提升至25.3%，芬兰本土股票的持股比例则从23.0%增至32.0%。类似趋势也出现在瑞典，2月，瑞典基金投资者从北美股票基金中净撤资136.8亿瑞典克朗（约合13.1亿美元）。
此外，在北美，管理着近7000亿加元的加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）正在重新考虑其美国市场投资策略，该基金对地缘政治风险和税收政策变化表示担忧。
一些家族办公室的投资者也在转变投资决策。
尤林财富管理公司的私人财富顾问尤林（Jon Ulin）表示，高净值家族办公室客户越发倾向于将投资组合多元化至美国以外市场，这一趋势是为了应对政策不确定性及潜在经济动荡。他表示，国际市场投资不仅实现多元化，还可对冲美元风险，并提供美国市场缺乏的债券与股票机会。
2025年以来，美国股市表现疲软。截至周一收盘，标普500指数下跌8.09%，道琼斯工业指数下跌4.75%，纳斯达克指数重挫12.84%。
近日，美股虽有反弹，但市场的预期明显下降。4月14日，花旗股票策略师下调美国股市评级，称DeepSeek、欧洲财政立场和贸易紧张局势等强化了其对在美国市场以外进行多元化投资的观点。
全球经济分析公司BCA Research全球首席策略师贝莱津（Peter Berezin）对媒体表示，美国经济和股市在全球贸易战冲击下面临显著风险。他认为，劳动力市场韧性减弱、消费者储蓄枯竭、收入增长放缓及借贷能力受限等因素，可能导致美国在2025年陷入衰退。当前美股尚未充分反映衰退风险，未来或有进一步下行空间。
